IPO SGTM : une introduction en Bourse majeure au Maroc
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mercredi 19 novembre 2025
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Le Groupe SGTM, acteur majeur du BTP au Maroc et en Afrique, prépare son entrée en Bourse après l’accord de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC). L’opération, prévue du 1er au 8 décembre 2025 pour une première cotation le 16 décembre, vise à lever jusqu’à 5,04 milliards de dirhams via la cession de 12 millions d’actions au prix d’introduction fixé à 420 DH.
L’IPO représentera un flottant de 20 % du capital, avec une politique de prix adaptée à chaque catégorie de souscripteurs : 340 DH pour les salariés (décote de 19 %), 380 DH pour les petits porteurs (décote de 9,5 %) et 420 DH pour les investisseurs institutionnels.
La valorisation repose sur deux approches : le DCF estime l’action à 445 DH, soit une décote de 5,6 % par rapport au prix de l’IPO ; les comparables boursiers suggèrent une valeur de 453 DH, impliquant une décote potentielle de 12 %.
Fondée en 1972, SGTM s’est imposée comme un leader multisectoriel du BTP : bâtiments tertiaires, infrastructures maritimes, ouvrages hydrauliques, projets industriels et énergétiques, avec une présence dans sept pays africains. Cette diversification soutient une croissance solide : au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires atteint 7,1 Mds DH, en hausse de 70,9 %, porté notamment par les bâtiments tertiaires et industriels. L’EBE progresse de 77,7 % à 1,24 Md DH, tandis que le résultat net atteint 739 MDH.
L’endettement net augmente à 2,28 Mds DH, une évolution jugée maîtrisée compte tenu de l’expansion du groupe. Les projections financières anticipent un chiffre d’affaires de 17,8 Mds DH en 2028, avec une croissance modérée entre 2029 et 2031.
SGTM prévoit de distribuer 50 % à 100 % de son bénéfice net après l’introduction, confirmant son ambition d’offrir un rendement attractif dans cette nouvelle phase boursière.
Le 19/11/2025
Source web par : lematin
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